Hedging - What It Is, ed è Usi nella gestione del rischio
da: dstrocen
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Prima di discutere l'uso di copertura al rischio di off-set, abbiamo bisogno di capire il ruolo e le finalità di copertura. La storia della moderna ha cominciato il trading sui futures a Chicago nei primi anni del 1800. Chicago si trova alla base dei Grandi Laghi, vicino al paese terreni agricoli e bestiame del Midwest degli Stati Uniti rende un centro naturale per il trasporto, la distribuzione e commercializzazione di prodotti agricoli. Gluts e la carenza di questi prodotti hanno causato oscillazioni caotico nel prezzo. Questo ha portato allo sviluppo di un mercato che consentano mercanti di grano, i processori, e companies agricoltura per il commercio nei contratti di isolarli dal risk di variazione negativa dei prezzi e consentire loro di copertura.
Lo scambio delle merci Prima è stata la creazione del Chicago Board of Trade, CBOT nel 1848. Da allora, i moderni prodotti derivati sono cresciuti fino a comprendere più di branca di attività agricola. Prodotti di scorta anche indici, tassi d'interesse, valute, metalli preziosi, di gas e petrolio, acciaio e una miriade di altri. Le origini della merce e di scambio dei futures è stato creato per il sostegno di copertura. Il ruolo degli speculatori è vantaggiosa perché aggiungono volume degli scambi e volatilità importante di quanto sarebbe altrimenti un mercato piccolo e illiquidi.
Un hedger in buona fede è una persona con un prodotto reale di acquistare o vendere. Il hedger stabilisce una posizione di off-impostazione dei futures o di scambio di merci, in modo da istituire un prezzo stabilito per il suo prodotto. Qualcuno di acquistare una siepe è conosciuta come "Long" o "presa in consegna". Qualcuno vende una siepe è conosciuta come "brevi" o "Fare di consegna". Queste posizioni noto come "contratti" sono giuridicamente vincolanti e applicate dalla borsa.
Inserimento del commercio sia per la speculazione o di copertura viene effettuata attraverso il proprio broker o Commodity Trading Advisor. Commodity Futures e gli scambi si distinguono dalle Borse, anche se operano utilizzando i principi stessi. Essi sono disciplinati da varie agenzie come la Commodity Futures Trading Commission che sono responsabili per la regolamentazione degli intermediari al dettaglio negli Stati Uniti così come Commodity Trading Advisors che sono gestori di portafoglio.
Ora visionare alcuni esempi di vita reale di copertura o di mitigazione del rischio mediante lo scambio di strumenti derivati negoziati.
Esempio 1: un gestore di fondi comuni ha un portafoglio del valore di milioni di molto somiglianti l'S & P 500. Il gestore del portafoglio ritiene l'economia è in peggioramento con deteriorando rendimenti aziendali. Le prossime 2-3 settimane sono relazioni trimestrali di utili societari. Fino alla relazione che espone le aziende hanno guadagni povero, egli è interessato dei risultati di una correzione di breve termine del mercato in generale. Senza il privilegio di previsione, non è sicuro della grandezza delle cifre utili produrrà. Egli ha ora una esposizione a rischi di mercato.
Il manager pensa delle sue opzioni. Il rischio maggiore è non fare niente, se il mercato scende come previsto, rischia di rinunciare a tutti i guadagni recenti. Se egli vende il suo portafoglio presto, rischia anche di essere sbagliato e mancante di ulteriore rally. Vendere sostiene anche le commissioni di intermediazione sostanziale con spese aggiuntive per il riacquisto più tardi.
Poi si rende conto di una siepe è l'opzione migliore per ridurre il suo rischio a breve termine. Egli comincia chiamando il CTA (Commodity Trading Advisor) e dopo aver consultato un ordine di vendere a breve l'equivalente di milioni di S & P 500 al Chicago Mercantile Exchange "CME". Ora il suo risultato è quando il mercato scende, come previsto, compensando le eventuali perdite sul portafoglio con gli utili provenienti dalla siepe Index. Qualora la retribuzione relazione sia migliore del previsto, e il suo portafoglio continua verso l'alto, egli continuerà realizzazione di profitti.
Due settimane dopo, il gestore del fondo chiede ancora il suo CTA e chiude la siepe da riacquistare il numero equivalente di contratti sul CME. Indipendentemente dal risultato di eventi di mercato, il gestore di fondi comuni è stato protetto durante il periodo di volatilità di breve termine. Non c'era alcun rischio per il portafoglio.
Esempio 2: L'impresa di elettronica ABC ha recentemente firmato un ordine di consegnare milioni di componenti elettronici del prossimo modello anni per un rivenditore d'oltremare trova in Europa. Queste componenti saranno costruite in 6 mesi per la consegna due mesi dopo. ABC si rende conto immediatamente che sono esposti a due rischi. 1. il sorgere e il prezzo volatile del rame in 6 mesi possono causare perdite alla società. 2. la fluttuazione della valuta potrebbe facilmente aggiungere a tali perdite. ABC è una giovane azienda non può assorbire tali perdite in vista del mercato altamente competitivo da altri sul campo. Perdite da questo ordine porterebbe a licenziamenti e, eventualmente, chiusure di impianti.
ABC loro telefoni CTA e previa consultazione dà ordine di due siepi, sia di una scadenza a 8 mesi, la data di consegna. Hedge # 1 è quello di acquistare a lungo milioni di rame in modo efficace blocco di prezzo di oggi contro ulteriori aumenti di prezzo. ABC ha eliminato ogni rischio di prezzo. Il rischio di chiusura degli impianti è superiore alla sete di denaro aumentata dovrebbe scendere il prezzo del rame. Dopo tutto, la ABC non è nel business di speculare sui prezzi del rame.
Hedge # 2 è quello di vendere a breve l'equivalente di valuta euro contro il dollaro. Dal momento che ABC sia effettivamente accettare in pagamento CE, un aumento del dollaro USA e un debole CE sarebbe dannosa e di erodere i profitti maggiori. Il risultato della copertura è alcun rischio e senza sorprese di ABC in rame o livelli di valuta. Una operazione priva di rischi e la piena trasparenza è il risultato. In 8 mesi, con l'Ordine ed il cliente ad accettare la consegna, ABC comunica il CTA di chiudere la siepe vendendo il rame e il riacquisto dei contatti valuta Euro.
Esistono molti esempi per dimostrare la mitigazione del rischio di un'istituzione o di un portafoglio finanziario. I nuovi prodotti vengono costantemente creati e disponibile sia over the counter e negoziati in borsa mercati. Sarebbe saggio da consultare un qualificato Commodity Trading Advisor o broker per discutere l'analisi di una soluzione in corso di gestione del rischio o una sola volta di copertura.
Articolo Fonte: http://www.ArticleStreet.com/profile/dstrocen-6132.html
Chi l'Autore
Dwayne Strocen è un marchio registrato Commodity Trading Advisor specializzato in analisi e di copertura di mercato e rischio operativo utilizzando Exchange Traded e derivati OTC. Sito web: http://www.genuineCTA.com Visualizza informazioni approfondite su di copertura e di hedge fund di investire.
Giudizio: 3.00